早 前 我 擔 心 大 市 偏 高 ， 因 此 沽 售 了 部 分 偏 貴 的 股 票 ， 我 繼 後 雜 亂 買 入 一 批 具 備 防 守 性 的 股 票 。 刻 下 是 時 候 重 整 組 合 了 。
舉 個 例 子 ， 組 合 已 累 積 買 入 好 幾 隻 地 產 股 ， 它 們 若 非 是 有 資 產 折 讓 ， 便 是 派 息 豐 厚 。 我 過 去 認 為 它 們 業 績 可 以 持 續 ， 甚 至 會 更 加 亮 麗 。
我 首 先 買 入 的 是 太 古 B ， 此 公 司 管 理 一 流 ， 又 有 企 業 良 心 ， 旗 下 國 泰 航 空 公 布 的 ○ 七 年 盈 利 ， 亦 超 越 我 的 期 望 。 太 古 還 擁 有 大 量 商 業 單 位 出 租 ， 業 績 會 保 持 穩 定 ， 肯 定 能 慢 慢 增 長 ， 因 此 是 組 合 核 心 成 員 之 一 。
然 而 ， 我 對 太 古 處 理 物 業 估 值 的 辦 法 有 所 保 留 ， 他 們 視 物 業 升 值 的 收 益 為 盈 利 ， 但 這 種 賬 面 盈 利 ， 根 本 未 能 帶 來 實 際 收 入 。 假 若 樓 市 下 滑 ， 更 會 令 公 司 盈 利 受 挫 。
地 大 幅 折 讓
組 合 內 的 基 地 產 ， 亦 值 得 我 們 驕 傲 ， 雖 然 它 與 新 鴻 基 地 產 類 同 ， 但 我 想 不 到 原 因 要 沽 售 它 。 以 地 現 價 五 十 六 元 計 算 ， 與 資 產 淨 值 有 兩 成 折 讓 ； 股 價 出 現 大 幅 折 讓 ， 皆 因 其 擁 有 大 批 未 有 重 估 價 值 的 農 地 ， 加 上 未 來 地 有 多 個 項 目 準 備 開 售 ， 定 能 推 動 盈 利 增 長 。
新 鴻 基 地 產 的 折 讓 雖 不 及 地 ， 但 它 在 國 內 的 項 目 無 疑 更 佳 。 我 們 去 年 購 入 此 股 ， 表 現 實 屬 可 人 。 今 年 一 月 新 地 股 價 曾 見 一 百 七 十 元 ， 刻 下 只 有 一 百 二 十 六 元 ， 在 現 水 平 我 傾 向 繼 續 持 有 ， 但 若 股 價 再 觸 及 高 位 ， 我 會 考 慮 沽 出 。
陽 光 房 地 產 由 地 分 拆 出 來 ， 我 當 日 買 入 是 貪 其 防 守 性 強 。 陽 光 在 下 月 派 發 七 點 四 四 仙 股 息 ， 截 止 過 戶 日 則 為 下 週 一 ， 我 樂 於 以 二 元 四 角 三 仙 沽 出 。 我 希 望 重 整 組 合 後 ， 買 入 更 多 中 資 股 ， 因 為 環 球 資 金 已 吼 緊 中 國 有 龐 大 機 遇 ， 並 認 定 香 港 是 投 資 中 資 股 的 最 佳 渠 道 。
割 愛 希 慎 買 中 資 股
我 們 持 有 的 希 慎 ， 坐 擁 不 少 優 質 物 業 ， 根 基 相 當 穩 健 。 買 入 它 因 其 有 大 幅 折 讓 。 雖 然 長 線 投 資 不 俗 ， 但 如 今 我 決 意 反 守 為 攻 ， 希 望 押 注 於 中 資 股 多 於 港 股 ， 因 此 若 希 慎 股 價 在 二 十 二 元 或 以 上 ， 我 甘 於 割 愛 沽 售 。
瑞 房 是 組 合 內 唯 一 內 房 股 ， 此 公 司 由 香 港 地 產 界 響 噹 噹 的 羅 康 瑞 掌 舵 ， 他 過 去 曾 交 出 優 異 表 現 ， 並 證 明 會 照 顧 小 股 東 權 益 。 惟 瑞 房 去 年 有 太 多 舉 動 ， 有 可 能 令 其 資 源 耗 盡 ， 因 此 我 會 靜 心 等 待 其 年 報 面 世 後 ， 讓 我 看 清 楚 才 決 定 加 碼 與 否 。
除 了 地 產 股 ， 下 星 期 我 會 檢 討 組 合 內 的 銀 行 股 ； 刻 下 我 們 持 有 豐 、 生 及 中 行 。 豐 現 價 異 常 便 宜 ， 潛 質 卻 相 當 優 厚 。 惟 豐 已 持 有 生 ， 那 便 顯 得 生 在 組 合 內 沒 有 必 要 。 我 希 望 加 碼 買 中 資 銀 行 股 ， 但 要 待 看 過 ○ 七 年 業 績 報 告 再 作 決 定 。
我 打 算 沽 售 電 盈 ， 雖 然 去 年 其 業 績 令 人 滿 意 ， 但 卻 缺 乏 驚 喜 。 電 盈 佔 組 合 比 重 甚 細 ， 已 完 成 其 防 守 性 任 務 ， 刻 下 我 變 為 進 取 ， 因 此 會 在 本 星 期 三 中 午 ， 本 文 章 面 世 後 沽 出 電 盈 。
