很奇怪，香港股市的熱鬧，並不是因為投資者對香港股票大感興趣，而是這是最佳的方法染指中資股份。
如果你不介意污染嚴重，香港是一處安居樂業的好地方，她有很多絕對優勢，其中最重要的是稅率低，你仍可以滔滔不絕地舉出其他比較優勢，如法律系統完善，具法治精神的社會，而且更是一流的國際金融中心。此外，生活模式絕佳，風景怡人，我個人認為是頤養天年的不二之選。
然而，香港吸引全球金融機構之處，不單止是地產方面的利益，而且他們很少會自置物業，辦公室及營運地點大多都是租用的，最大的吸引之處反而是做生意之便利，而且稅率偏低，商人確實可得的回報更加高。
香港曾多次經歷地產股熱潮，幾乎每十年一次，但這些地產狂熱比起大型的中資股份來說都相形見絀，而且中資股份很可能由目前的起步階段，日漸成長，發展成全球最大、資金最多的超級企業。
因此，它們的增長一定將會超越地產股，地產股多多少少屬周期性增長，總是前進三步，又退後兩步。較大型的中資增長公司將以指數大幅擴展，將來或會出現倒退，大概就像現時的市況一樣，但整體來說會有較穩健的實際增長。根據我的推測，它們的增長模式是前進三步，後退一步。
因此，我相信它們在市場下一次復甦之時，中資股份將回勇，再次主導市場，而現時離復甦之日將不遠矣，我一直嘗試找出一些啟示，助我預測將來。
我相信目前最強勁而最持久的中資藍籌股是中移動(941)。論銷售額、用戶人數以及市值，這間增長中的公司已榮升為全球最大的電訊企業。公司公佈了用戶人數，由此已暗示了全年的溢利非常不錯，溢利將比2006年至少高出25%，而我估計2008年的溢利亦至少再升20%，因此2008年的溢利將介乎人民幣1,000億元至人民幣1,100億元。此股之現價為115元，市值達23,000億元，市盈率約為20倍，已把人民幣匯率的升值計算在內。
比較來說，這市盈率頗為高，但亦算是值得，尤其中移動的增長潛力無限，不會因為公司規模龐大而日漸衰退，雖然其用戶人數將陸續上升，但溢利的主要增長動力來自現有用戶，他們會不斷增添額外服務，因而提升每月消費額。
冠絕全球的不單只有此公司，銀行界亦終有一日會在溢利及市值方面稱王稱霸，工商銀行(1398)的市值已達17,500億元，潛在溢利為850億元至900億元，按2007年預測溢利計算，市盈率為20倍，而且下年將會更低一點。
我頗肯定內地投資者將可投資於海外，因為這看來是主席胡錦濤有關通脹評論的要點，以透過輸出剩餘資本消除中國經濟的壓力，但時間可能不會這麼快。雖然市場的熱情顯得有點動搖，但這不會持續很久，尤其是鑒於最新中資首次公開招股中國鐵建(1186)獲得大規模認購。投資意欲存在，但現正受著驚恐之苦。
還有其他潛在的世界級領袖，包括中國鋁業(2600)，也許最終還包括中國人壽(2628)，潛在的航運巨頭中國遠洋(1919)，也許可能包括一間鋼鐵製造商，一間汽車製造廠，也許亦包括一間零售連銷店，肯定還有一個水泥商，也許在整固後，包括一間航空公司和一個電力集團，石化領域的領導者，以及許許多多其他公司，不論是已知或尚未上市的。
無論你會怎麼想，中國是世界上具有最大潛力的市場。倘若你可把握投資時機，你的溢利或可達到最大，但即使不然，那麼潛力是如此之大，企業增長因而將會相對迅速地覆蓋你的原來成本。
